ما أسباب أزمة دبي وتداعياتها على الاقتصاد الخليجي من وجهة نظركم؟

- لعل من أبرز أسباب هذه القضية هو التوسع الكبير في الاستدانة ، والذي أعقبته أزمة مالية عالمية أثرت على عوائد وقيم استثمارات دبي العالمية وزادت من حجم الأزمة. إضافة الى أن حجم الاستثمارات في دبي قد يكون يسير بوتيرة أسرع من حجم الطلب. وعلى كل حال فأزمة الديون عمت شركات كبرى كثيرة في العالم ، ومنطقة الخليج جزء من العالم وكان من المتوقع أن تحدث مثل هذه الأزمة لبعض الشركات.

ما مدى تكرار سيناريو أزمة دبي خليجيا؟

- تكرار مثل هذه الأزمة قد يكون واردا لشركات أخرى خصوصا وأن الشركات في المنطقة ليس لديها مستوى من الشفافية الكافية ، وهذا يفسر المفاجأة التي أفصحت عنها دبي العالمية رغم أن دبي تعتبر من أفضل الدول في المنطقة من جهة الشفافية وفرص الاستثمار والانفتاح على الاستثمارات الأجنبية.

وهل آثارها الحقيقية لم تبدأ بعد؟

- الحقيقة أن آثارها سوف تبدأ بعد قرار الطلب من الدائنين وتأخير موعد السداد، وقد تكون الصورة أسوأ إذا ما أعلنت عن عدم قدرتها على السداد خصوصا وأن هناك استثمارات كبيرة في دبي والعالم لدبي العالمية ، ولكن إقراض أبوظبي لها عشرة مليارات قد يخفف من هذه الأزمة ، ولكن بشرط أن يكون هناك تحسن فعلي في أداء الشركة وإلا سيكون هذا الإقراض زيادة عبء على دبي العالمية

ماطرق العلاج المتوقعة؟

-  من المتوقع أن يكون هناك نوع من الاتفاقيات مع الدائنين لتأخير سداد تلك الديون وأن يكون هناك إعادة هيكلة لاستثمارات دبي العالمية ، وبيع جزء من استثماراتها الكثيرة والمتعددة بغرض سداد تلك الديون ، كما أن قمة الخليج الماضية تشير إلى أنه من الممكن أن يكون هناك دعم من قبل حكومات خليجية أخرى وذلك لأن هذه الأزمة قد لا يكون أثرها على دبي العالمية فقط، بل قد يعم شركات أخرى إقليمية ودولية ومن المهم التعاون لحل مثل هذه الأزمات ، ووضع الآليات التي تساهم في الحد من تكرارها.

ما انعكاسات الأزمة وأثرها على المصرفية الإسلامية؟

- لعله كثر الحديث في الآونة الأخيرة عن مسألة أن هذه الأزمة سيكون لها أثر على المصرفية الإسلامية خصوصا وأن دبي تعتبر من الدول التي لديها استقطاب واستثمارات كبيرة في مجال المالية الإسلامية سواء على مستوى استقطاب المؤسسات أو إصدار الصكوك. حيث حظيت هذه الصناعة باهتمام كبير في دبي ، وأصبح لها دور كبير في تمويل الكثير من المشاريع العملاقة العقارية.

ما مدى تأثر التمويل الإسلامي وتحديدا الصكوك الإسلامية بالأزمة؟

- كثر الحديث على تأثيرها عن الصكوك الإسلامية خصوصا وأنها لا تحظى بنفس مستوى التنظيم والضمانات التي تحظى بها السندات التقليدية والتي تعتبر الأكثر انتشارا وتعتمد على الإقراض بفائدة.

ولكن مسارعة دبي العالمية بسداد صكوك نخيل قد يدل على عكس ما سبق من أن الصكوك الاسلامية – ومع الاختلاف في أحكامها وتفصيلاتها بين الفقهاء – ليس لديها الضمانات الكافية. والسبب في ذلك اعتمادها على التمويل من خلال الأصول والذي قد يسهل لها أكثر استراداد قيم هذه الصكوك أو على الأقل جزء كبير منها ، خصوصا إذا ما تم إصدار هذه الصكوك بناء على الضوابط الشرعية ، وأن هناك فعلا تقييما فعليا لتلك الأصول

ما مدى معاناة المصارف الإسلامية الخليجية من شح السيولة؟

- الحقيقة أن المصرفية الإسلامية وبشهادة مؤسسات عالمية كثيرة أنها تعتبر الأقل تضررا من الأزمة المالية العالمية ولا تزال تحظى باهتمام كبير ساهم في استقطاب سيولة أكثر لها ، بل إن هناك بعض التقارير تشير إلى نمو يتجاوز الخمسة والعشرين في المائة ، ولذلك قد تكون هذه الأزمة لفتت الانتباه أكثر الى المالية الإسلامية مما قد يساهم في نمو أكبر عند تجاوز الأزمة المالية وبداية انتعاش الاقتصاد العالمي، فلا يظهر أن هناك قلقا من شح السيولة في هذا القطاع، بل أن هناك شركات أصبحت تلجأ إلى هذا القطاع للحصول على التمويل.

ما مدى تأثيرأزمة دبي وغياب الشفافية وإدارة المخاطر على البنوك الإسلامية والتقليدية؟

-  الحقيقة أن مسالة الشفافية من القضايا الملحة والمهة والتي تنقص بشكل كبير جانب الاستثمارات في المنطقة خصوصا القطاع المالي سواء التقليدي منه أو الاسلامي لما له من حساسية بالغة على الصورة العامة للاقتصاد ، ولكن من المهم أن يكون مستوى الشفافية عاليا في هذا القطاع خصوصا وأنه يؤثر على اتجاهات المستثمرين ومستوى الثقة بالاستثمار في المنطقة.

أما فيما يتعلق بإدارة المخاطر فهي مشكلة يعاني منها النظام المالي العالمي خصوصا بعد تتابع الأزمات المالية في العالم ، وهذا يؤكد قضية مهمة وهي أنه لا بد من أن يكون هناك إعادة نظر في هذا النظام الذي يعتمد الفائدة أساسا له في التمويل، كما أنه يبالغ في قضية المعاملات التي تعتمد بيع الديون ويكون فيها غرر وجهالة واضحة.